Всероссийская транспортная еженедельная информационно-аналитическая газета — официальный печатный орган Министерства транспорта РФ

Как компенсировать риски?

Лизингодатели нуждаются в поддержке.

Лизинговые схемы широко используются предприятиями в различных отраслях экономики, в том числе и на транспорте. Преимущества лизинга очевидны. Действительно, зачем приобретать оборудование в собственность, неся при этом налоговое бремя, проводя все виды ремонта, если его можно взять в аренду, а по окончании срока договора выкупить по остаточной стоимости? Особенно выгоден лизинг, если речь идет о дорогостоящем оборудовании, требующем специального обслуживания, или в том случае, если оборудование используется в течение короткого времени. Обязанности лизингополучателя сводятся к своевременной оплате лизинговых платежей, все остальное берет на себя лизинговая компания.
Из–за пандемии, начавшейся весной этого года и продолжающейся до сих пор, снизилась деловая активность в реальном секторе экономики, доходы компаний упали, возникли проблемы с уплатой лизинговых платежей. Государство поддержало лизингополучателей, разрешив различные формы отсрочки платежей и их реструктуризацию. А как сами лизинговые компании переживают этот непростой период, есть ли у них поддержка и, наконец, все ли переживут это непростое время? Обо всем по порядку.
За 1–е полугодие 2020 года такая важная составляющая рынка лизинга, как объем нового бизнеса, составила 570 млрд руб., что на 22% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Снижение объемов нового бизнеса в таких крупных корпоративных сегментах, как железнодорожная и авиатехника, продолжается с середины 2019 года. Вместе с тем введенные карантинные ограничения и падение спроса на услуги перевозчиков из–за пандемии усугубили положение и привели к еще более глубокой рецессии в данных сегментах – на 35% и 45% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Лизинг морских и речных судов, также относящийся к отраслям, наиболее пострадавшим от пандемии, показал сокращение на 67%. Большего сжатия рынку позволили избежать розничные сегменты, часть которых показала даже положительную динамику на фоне спада экономики (сокращение ВВП РФ, согласно данным Росстата, составило 3,6% по итогам 1–го полугодия 2020 года). Так, лизинг строительной и дорожно–строительной техники увеличился на 27% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Автолизинг на фоне падения автопродаж (рынок новых грузовых авто просел на 12%, продажи новых автомобилей и легких коммерческих автомобилей снизились на 23,3%) в свою очередь показал темпы прироста, практически на уровне нуля.
Объем лизингового портфеля с начала 2020 года показал снижение всего на 2% и составил 4,8 трлн руб. Более сильного сокращения портфеля удалось избежать за счет переоценки валютных договоров из–за девальвации рубля (около 13% за 1–е полугодие 2020 года), а также удлинения сроков действующих договоров благодаря проводимым реструктуризациям. Самым популярным вариантом стал комбинированный (кредитные каникулы плюс пролонгация), его использовали в 50% случаев реструктуризации. По данным анкетирования, у 29% опрошенных лизинговых компаний уровень одобренных заявок на реструктуризацию составил порядка 80–100%. ГТЛК удовлетворила практически все заявки на реструктуризацию, которые были связаны с реально возникшими у клиентов трудностями вследствие пандемии коронавируса. В основном это касается авиации, водного транспорта и пассажирского автотранспорта. При этом авиакомпаниям, сильно пострадавшим от пандемии, платежи по договорам перенесены на сроки вплоть до следующего года. Так, авиакомпания «Аэрофлот» договорилась с компанией «ВТБ Лизинг» о переносе графика платежей 20% своего авиапарка на июль 2021 года. Данные реструктуризации позволили смягчить влияние негативного эффекта от пандемии на бизнес лизингополучателей, однако при слабом восстановлении экономики состояние подобных клиентов только усилит давление на качество активов лизинговых компаний.
Так, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт», объем чистых инвестиций в лизинг в России по итогам 2019–го замедлил темпы роста до 10% против 32% годом ранее и составил около 1,93 трлн руб. Концентрация вложений, приходящихся на топ–20 лизинговых компаний, за 2019 год снизилась с 84% до 77%, что связано с сокращением объема инвестиций крупных игроков в железнодорожном и авиасегментах.
Доля автосегмента на рынке лизинга выросла в 1–м полугодии 2020–го до 43% против 34% годом ранее, однако в стоимостном выражении объем сегмента не изменился, показав темпы роста, близкие к нулевым. Объем нового бизнеса грузовых автомобилей, занимающих порядка 56% объема автолизинга, вырос к 1–му полугодию прошлого года на 3%. Рынок лизинга легковых автомобилей просел на 4%. Давление на автолизинг в период пандемии оказали снижение спроса на услуги такси и приостановление работы каршеринга, являвшиеся основными драйверами рынка в прошлом году. Большего сокращения автосегменту удалось избежать за счет роста лизинговых продаж в преддверии карантинного режима, а также реализации значительного отложенного спроса в июне в рамках поэтапного снятия ограничений, введенных из–за пандемии коронавируса. Кроме того, госпрограмма по льготному автолизингу и расширение числа автомобилей, участвующих в ней, а также дальнейшее снижение ключевой ставки (ключевая ставка Банка России снизилась на 2 п. п., до 4,25%) дополнительно стимулировали клиентов брать автомобили в лизинг. В результате из топ–20 компаний по новому бизнесу в сегменте автолизинга увеличение объемов показали 13 игроков.
В рамках анкетирования лизинговых компаний, проведенного РА «Эксперт», респондентам предлагалось распределить по степени значимости проблемы (от 1 до 5, где 1 – наименее острая проблема, а 5 – наиболее острая проблема), с которыми им пришлось столкнуться в первой половине текущего года. Наиболее острой проблемой (со средним баллом 3,3) стало снижение спроса со стороны клиентов, заморозивших планы по обновлению основных средств вследствие экономического спада в условиях введения карантина.
Так, строительная отрасль лишилась рабочей силы из ближнего зарубежья, из–за закрытия границ замороженными оказались поставки зарубежного оборудования и техники, экспорт сырья и готовой продукции за рубеж был приостановлен. При этом подавляющее большинство опрошенных лизингодателей (70% респондентов) не увеличили долю отказов по входящим заявкам от клиентов, несмотря на ухудшение финансового состояния потенциальных лизингополучателей. Да, риски для лизинговых компаний на рынке выросли. Но условия договоров удалось скорректировать таким образом, чтобы компенсировать риски, при этом не увеличивая процент отказов. В первую очередь это коснулось уровней минимальных авансов.
Вторым негативным фактором (со средним баллом 2,7), оказавшим давление на деятельность лизинговых компаний, стали ограничения в работе поставщиков предметов лизинга, в частности автодилеров. Рост просроченной задолженности со стороны лизингополучателей оказался третьей по значимости проблемой, с которой столкнулись лизинговые компании (средний балл 2,6). В качестве наименее значимой проблемы (почти минимальный средний балл – 1,2), сказавшейся на деятельности компаний в период введенных ограничений, респонденты выделили невозможность работы компании в дистанционном режиме. Стремление все большего количества компаний к развитию дистанционного формата работы обусловлено общей тенденцией по цифровизации финансовых услуг, в том числе внедрением системы электронного документооборота, позволяющей ускорить процесс заключения сделки. На сегодняшний день лизинговые компании еще довольно сильно отстают от уровня дистанционных услуг, предоставляемых банками, поэтому реализация полного онлайн–сопровождения сделки с ЭЦП станет серьезным конкурентным преимуществом на лизинговом рынке.
Введенный карантин в 1–м полугодии 2020 года не привел к значительному росту доли интернет–заявок, которые составили всего 3% в структуре продаж. Подавляющее большинство сделок компании по–прежнему заключаются с помощью прямых продаж, однако их доля с конца 2013 года заметно сократилась (с 95% до 64% по итогам 1–го полугодия 2020 года), что связано с закрытием офисов компании в период пандемии.
Вторым по популярности каналом продаж являются продажи в офисах банков, доля которых резко выросла с конца 2013 года, с 1% до 17%, но еще не достигла уровня 2018–го (22%), что позволило компаниям, находящимся в банковской группе, реализовывать большую часть продаж через офисы кредитных организаций.
Доля продаж через поставщиков оборудования также показала значительный рост (с 3% на конец 2013–го до 10% по итогам 1–го полугодия 2020 года). Остальные каналы продаж (продажа через агентов, интернет–заявки) также выросли на фоне снижения прямых продаж, однако их доли по–прежнему невелики.
Каким, по мнению экспертов, будет конец сложного 2020 года для участников лизинговой деятельности? Все зависит от состояния экономики. На текущий момент наиболее вероятным предполагается умеренно негативный сценарий, согласно которому среднегодовая стоимость нефти марки Brent составит 40–45 долл. за баррель при уровне инфляции по итогам года не более 5% на конец 2020–го. В соответствии с умеренно негативным прогнозом к концу 2020 года железнодорожный сегмент сократится на 40%, что связано с ростом профицита подвижного состава из–за падения погрузки угля (10% к 1–му полугодию 2019 года) и нефтепродуктов (7% к 1–му полугодию 2019 года), а также перевозок из Китая на фоне эпидемии коронавируса.
Сегментом, наиболее сильно пострадавшим от введенных вследствие коронавируса ограничений, оказался авиализинг. Значительное снижение пассажиропотока и, как следствие, выручки приведет к росту убытков авиакомпаний (за 1–е полугодие 2020 года убытки российских авиакомпаний составили порядка 150 млрд руб.) и замораживанию их планов по наращиванию и обновлению воздушного парка. Частичное восстановление пассажиропотока в начале 2–го полугодия 2020 года, а также перепрофилирование пассажирского флота под грузовой окажет незначительную поддержку сегменту, ввиду чего сокращение авиализинга составит порядка 25%.
Автолизинг также покажет отрицательные значения по итогам 2020 года на фоне неутешительной динамики автопродаж. По данным АЕБ, в 1–м полугодии 2020–го продажи новых автомобилей и легких коммерческих автомобилей снизились на 23,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эффект отложенного спроса, государственные субсидии в рамках программ Минпромторга России, а также удорожание стоимости среднего авто на фоне девальвации окажут поддержку, что не позволит автолизингу показать падение ниже 10%, а если не будет второй волны заморозки экономики на фоне вируса, сегмент будет способен показать небольшой плюс.
Если рассматривать ситуацию в транспортном комплексе детально, то она неоднозначная. В целом количество транспортных средств, переданных в лизинг, составило за 1–е полугодие чуть более 75 тыс. шт. (по сравнению с 202,5 тыс. ед. за прошлый год). Таким образом, по итогам года транспортный сегмент продемонстрирует сжатие как в количественном, так и в стоимостном выражении.
В сегменте авиализинга количество переданных в финансовую аренду транспортных средств составило лишь 11 ед. за истекшие шесть месяцев, что в пересчете на скорректированный показатель в два раза уступает количеству единиц авиатехники, по которым были заключены договоры лизинга в 2019 году (46 ед.). Учитывая постепенное открытие границ, начавшееся в августе, а также сохраняющиеся опасения в ряде европейских стран касательно второй волны COVID–19, российский сегмент авиализинга может сократиться в стоимостном выражении по итогам года на 30–40% – до 200–250 млрд руб.
В лизинге железнодорожных транспортных средств, напротив, отмечается растущая динамика по количеству единиц техники, переданной в лизинг. По итогам 1–го полугодия в финансовую аренду было передано 330 ед. подвижной техники (234 ед. за весь 2019 год).
Такие показатели в 2020 году можно объяснить действием двух факторов. Во–первых, в 2019–м наблюдалось резкое снижение количества сделок по сравнению с 2018–м, в течение которого 1373 единицы железнодорожной техники были переданы в лизинг, и многие операторы решили восполнить еще в 1–м квартале 2020 года образовавшийся «провал». Во–вторых, продолжающееся снижение ставок на полувагоны (ставки упали более чем двукратно: с 1896 руб./сутки (без НДС) в сентябре 2019 года до 802 руб./сутки (без НДС) в августе 2020 года) могло подтолкнуть многих операторов заключить долгосрочные договоры аренды на весьма привлекательных уровнях. Хотя увеличение объема лизинга железнодорожной техники в количественном выражении отчасти компенсирует снижение в денежном выражении. Ожидается сокращение железнодорожного сегмента лизингового рынка в стоимостном выражении по итогам текущего года – до 350–380 млрд руб.
В сегменте автолизинга также наблюдается сокращение количества транспортных средств, переданных в аренду. В пересчете на скорректированный показатель наиболее существенно снизился спрос на средства городского транспорта (автобусы и микроавтобусы), что объясняется ограничениями в передвижении и уменьшением пользования городским транспортом во 2–м квартале. При этом лизинг автомобилей в количественном выражении остался практически без изменений в перерасчете на годовой показатель.
В период пандемии отмечается взрывной рост лизинга небольших индивидуальных средств передвижения (мотоциклы, мотороллеры и мопеды), хотя доля этого подсегмента в совокупном портфеле лизинга автотранспортных средств несоизмеримо мала.
Вслед за почти всеми отраслями экономики, предвидя сложную ситуацию, о господдержке заговорили лизингодатели. И если лизингополучатели такую возможность получили, то сами лизинговые компании – нет. А между тем именно лизинговые компании выступили с пакетом мер по поддержке отрасли.
В отношении лизингополучателей компании просили предоставить адресные субсидии на компенсацию лизинговых платежей в отраслях, наиболее пострадавших от экономического эффекта из–за распространения коронавирусной инфекции, увеличения бюджета существующих льготных лизинговых программ, а также добавления в эти программы новых транспортных направлений.
Лизинговые компании же должны быть поддержаны за счет мер, которые могут нивелировать возможные временные отказы лизингополучателей выполнять свои обязательства.
В частности, компании предлагали ЦБ смягчить требования к банкам по созданию резервов на возможные потери по ссудам в случае их обращения для реструктуризации ранее выданного кредита. Из–за того что многие лизингополучатели из пострадавших в результате коронавируса отраслей не могут осуществлять платежи по договорам лизинга, лизингодатель может оказаться в ситуации кассового разрыва. Поскольку реструктуризация, очевидно, вынужденная, кредитная организация должна создать резервы на возможные потери по ссудам в размере до 100% от кредита. Через повышение ставки, комиссию за реструктуризацию, штрафы и другие инструменты банк будет вынужден переложить потери на саму лизинговую компанию.
А ведь лизинг – это прежде всего «инструмент финансирования обновления основных фондов предприятий», и в сложные периоды компании сокращают инвестиционные программы. Для целого ряда лизинговых компаний такая ситуация может привести к серьезным проблемам, вплоть до неспособности продолжать бизнес.
Помимо сокращения объема нового бизнеса по итогам года, не исключено дальнейшее снижение средней маржи лизингового бизнеса – до 6% на фоне снижения ставок по договорам лизинга для привлечения новых клиентов при сохранении банками ставок кредитования на текущих уровнях.
«Закрытие экономики» во 2–м квартале найдет отражение и в росте количества банкротств на рынке лизинга. Текущий год стал рекордным по количеству лизинговых компаний, находящихся в процессе ликвидации, – 21 организация. За истекшие восемь месяцев 2020 года были инициированы семь дел о банкротстве лизингодателей, что превысило количество аналогичных дел в посткризисный 2015 год (против 4 лизинговых компаний). До конца текущего года количество банкротств лизинговых компаний может увеличиться как минимум в два раза по сравнению с прошлым годом.
Такая «санация» лизингового рынка вряд ли оправданна, но о поддержке самих лизинговых компаний по–прежнему ничего не слышно.
Заниматься прогнозами в такой непростой ситуации, которая сложилась сейчас, дело неблагодарное. Но жизнь не стоит на месте, и какие–то ориентиры на перспективу бизнес–сообщество должно иметь, в том числе и в отношении лизинга. Вот как, например, выглядит ситуация в регионах, где лизинг наиболее востребован.
Лизингополучатели Москвы, Санкт–Петербурга, Нижегородской, Ростовской, Смоленской и Кемеровской областей (на которых в совокупности приходится 30% спроса на предметы лизинга) на треть снизили свою деловую активность во 2–м квартале. В то же время по итогам 1–го полугодия 2020 года среднее количество клиентов на одну лизинговую компанию сократилось в полтора раза – до 150 организаций. В топ–10 регионах по доле договоров количество заключенных лизинговых соглашений сократилось на 15–30%. Таким образом, наиболее существенного восстановления активности лизингодателей и лизингополучателей в течение одного–полутора лет следует ожидать в наиболее крупных «пострадавших» регионах.
Наряду с необходимостью «наверстать упущенное» ряд других предпосылок обуславливают потенциальный рост спроса на услуги лизинга. Так, для транспортного и добывающего сегментов характерны наиболее высокая степень износа основных фондов (более 55% от первоначальной стоимости), высокая доля полностью изношенных активов (30–35%), наименее короткий срок службы активов (менее 15 лет), а также наименьший рост инвестиций в капитальные активы в прошлом году по сравнению с прочими секторами, что в совокупности предполагает наиболее высокий спрос на услуги лизинга в данных сегментах.
Хотелось закончить обзор на оптимистичной ноте, тем более что спад деловой активности на рынке лизинга во 2–м квартале оказался меньше, чем можно было предполагать.
При восстановлении макроэкономической картины прямая корреляция рынка лизинга и динамики ВВП и инвестиций в основной капитал обуславливает наличие хорошего потенциала роста в 2021 году и далее.
В 2021 году спрос на услуги лизинга будет наиболее активно восстанавливаться со стороны добывающей и транспортной отраслей. «Очищение» лизингового рынка продолжится. Требования к заемщикам будут расти. Лизингополучатели будут искать более привлекательные условия финансирования, что усилит конкуренцию за качественных заемщиков. Маржа лизинговых компаний продолжит снижаться. В структуре финансирования доля авансов будет возрастать за счет снижения объемов и доли банковского кредитования.
Присвоение рейтингов лизингополучателям и лизингодателям будет способствовать повышению прозрачности рынка и росту доверия между контрагентами лизинговых сделок. Так что лизинг не только сохранит свои позиции, но и будет развиваться.

Ирина ПОЛЯКОВА,
обозреватель «ТР»,
кандидат экономических наук



ИНФОРМАЦИЯ

Министерство Транспорта РФ, АО "Издательство Дороги"
При использовании материала ссылка на сайт www.transportrussia.ru обязательна.
107023, г. Москва, ул. Электрозаводская, д. 24, офис 403.
E-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.,
тел: 8 (495) 748-36-84, тел/факс 8 (495) 963-22-14

НАШИ ПАРТНЕРЫ

rosdorbank w
rador w
aspor w

Get the App


© Газета "Транспорт России". Все права защищены.

Вернуться